降準(zhǔn)或激活做多藍(lán)籌熱情 滬指有望沖擊2500
分析人士指出，央行下調(diào)準(zhǔn)備金率，意在向市場(chǎng)釋放流動(dòng)性，銀行、地產(chǎn)為代表的藍(lán)籌股有望成為短期內(nèi)帶動(dòng)大盤上行的主動(dòng)力
大盤在嘗試挑戰(zhàn)年內(nèi)高點(diǎn)未果后，上周滬深兩市呈現(xiàn)沖高回落，震蕩下跌的調(diào)整走勢(shì)。截至上周五，上證指數(shù)失守2400點(diǎn)關(guān)口，報(bào)收2394.98點(diǎn)，全周下跌57.03點(diǎn)，跌幅為2.33%。
值得關(guān)注的是，正當(dāng)人們認(rèn)為新一輪調(diào)整已經(jīng)開始之際，中國(guó)人民銀行決定，從2012年5月18日起，下調(diào)存款類金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)。面對(duì)預(yù)期已久的下調(diào)準(zhǔn)備金率的利好兌現(xiàn)，市場(chǎng)會(huì)否結(jié)束調(diào)整，返身上行呢？
本次降準(zhǔn)釋放4000億資金
在近期選擇了正、逆回購(gòu)交替之后，中國(guó)人民銀行12日發(fā)布公告決定，從2012年5月18日起，下調(diào)存款類金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)。此次降準(zhǔn)為央行年內(nèi)第二次下調(diào)存款準(zhǔn)備金率，向市場(chǎng)釋放4000億資金。
業(yè)內(nèi)人士表示，央行此次下調(diào)準(zhǔn)備金率并不意外，在市場(chǎng)預(yù)料之中，4月份財(cái)政存款增加4000多億，外匯占款季節(jié)性減少等因素增強(qiáng)市場(chǎng)對(duì)央行降準(zhǔn)的預(yù)期，在央行逆回購(gòu)操作之后，市場(chǎng)態(tài)度普遍謹(jǐn)慎。
據(jù)央行公布數(shù)據(jù)顯示，4月人民幣存款減少4656億元，同比少增8080億元。而3月份人民幣存款增加2.95萬億元，同比多增2712億元。4月份人民幣貸款增加6818億元，比上年同期少4077億元。雖然較上月的1.01萬億人民幣有明顯的回落，但仍好于年初前兩個(gè)月的低迷水平。初步統(tǒng)計(jì)，4月份社會(huì)融資規(guī)模為9596億元，比上年同期少4077億元。
分析人士認(rèn)為，本次央行降準(zhǔn)主要處于兩方面考慮，首先二季度流動(dòng)性到期8000億壓力較大，央行必須通過逆回購(gòu)或者降準(zhǔn)來釋放市場(chǎng)流動(dòng)性，另外從最近披露的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)來看，經(jīng)濟(jì)下滑的壓力非常大，要保證經(jīng)濟(jì)軟著陸，有必要在貨幣政策上面微調(diào)，以支持經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，支持國(guó)家重點(diǎn)工程項(xiàng)目資金需要。
的確，最近的主要經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)仍不容樂觀，顯示經(jīng)濟(jì)下滑壓力明顯。統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯 示，1-3月份，全國(guó)規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)10449億元，同比下降1.3% 。另外海關(guān)總署公布的4月份進(jìn)出口數(shù)據(jù)也低于市場(chǎng)之前預(yù)期，2012年4月 份，我國(guó)進(jìn)出口總值為3080.8億美元，增長(zhǎng)2.7%。其中出口1632.5億美元 ，增長(zhǎng)4.9%；進(jìn)口1448.3億美元，增長(zhǎng)0.3%；同比增速雙雙低于去年同期。
有關(guān)專家強(qiáng)調(diào)，4月份的CPI略有下降，給降準(zhǔn)提供的較好的市場(chǎng)環(huán)境。預(yù)計(jì)今年仍有兩次降準(zhǔn)，最快6月份中下旬就會(huì)再次降準(zhǔn)。
降準(zhǔn)或激活金融地產(chǎn)板塊
分析觀點(diǎn)普遍認(rèn)為，央行下調(diào)準(zhǔn)備金率，意在向市場(chǎng)釋放流動(dòng)性，增強(qiáng)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行活力，對(duì)提振投資者信心是一大利好。同時(shí)對(duì)A股市場(chǎng)較為緊張的資金面形成一定支撐，有利于進(jìn)一步提升股市、債市等金融市場(chǎng)的活躍度，金融、地產(chǎn)等板塊將明顯受益。
天信投資研究報(bào)告顯示，金融板塊未來可預(yù)期下調(diào)存款準(zhǔn)備金率等利好將對(duì)金融指數(shù)形成支撐，同時(shí)宏觀經(jīng)濟(jì)“軟著陸”概率加大，銀行資產(chǎn)質(zhì)量安全性得以保證；地產(chǎn)行業(yè)目前看已有偏暖跡象，政策底或在形成。同時(shí)如果行業(yè)銷售回暖則行業(yè)整體投資機(jī)會(huì)將更為明朗，走勢(shì)上來看地產(chǎn)指數(shù)前期下跌形成了圓弧底的形態(tài)。
實(shí)際上，管理層一直呼吁長(zhǎng)線資金入市，并且在完善市場(chǎng)制度的同時(shí)，陸續(xù)推出了相關(guān)的政策，著力疏通投資渠道。
4月以來，證監(jiān)會(huì)陸續(xù)增加了QFII和RQFII的投資額度。上周，證監(jiān)會(huì)公開表示，第二批RQFII全投大盤藍(lán)籌ETF。這意味著，藍(lán)籌股將迎來新增資金的買入。QFII擴(kuò)容意味著國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)開放程度的提升，等于加快了A股市場(chǎng)對(duì)外開放的步伐，也表明管理層正在有意識(shí)地培養(yǎng)境外機(jī)構(gòu)在A股市場(chǎng)上的力量。
同時(shí)，作為一個(gè)新機(jī)構(gòu)，養(yǎng)老金委托運(yùn)營(yíng)被市場(chǎng)看做是制度性紅利的推動(dòng)者。4月初，全國(guó)社?；鹄硎聲?huì)理事長(zhǎng)戴相龍?jiān)诓椪搲媳硎荆瑥V東千億養(yǎng)老金投入股市的比例應(yīng)該在20%左右，而養(yǎng)老金入市的最高比例將在40%。40%的比例遠(yuǎn)高于市場(chǎng)預(yù)期。雖然，截至2011年底，我國(guó)養(yǎng)老保險(xiǎn)累計(jì)約2萬億元人民幣結(jié)余不可能全部入市，但養(yǎng)老金委托運(yùn)營(yíng)無疑將成為長(zhǎng)線資金入市的風(fēng)向標(biāo)。
備受市場(chǎng)關(guān)注的首批跨市場(chǎng)交易型開放式指數(shù)基金4月底結(jié)束募集，刷新了多項(xiàng)基金業(yè)新紀(jì)錄。據(jù)了解，華泰柏瑞和嘉實(shí)的滬深300ETF合計(jì)募集超過500億元。首批跨市場(chǎng)ETF熱銷將增強(qiáng)藍(lán)籌股和ETF的市場(chǎng)影響力，有利于藍(lán)籌股的市場(chǎng)表現(xiàn)，對(duì)市場(chǎng)產(chǎn)生正面影響。業(yè)內(nèi)專家預(yù)計(jì)，有200億元左右的跨市場(chǎng)ETF現(xiàn)金認(rèn)購(gòu)金額將在5月進(jìn)入密集建倉期，這將有利于藍(lán)籌股的市場(chǎng)表現(xiàn)。
本周滬指有望沖擊2500點(diǎn)
整體來看，我國(guó)前4個(gè)月經(jīng)濟(jì)運(yùn)行狀況不佳，各項(xiàng)數(shù)據(jù)都比預(yù)期的低迷，加上4、5月份的外匯占款增量可能不理想，資本有流出跡象，這直接觸發(fā)了政策層面的微調(diào)，下調(diào)存準(zhǔn)率一方面釋放流動(dòng)性，另一方面可以向市場(chǎng)釋放信號(hào)。
廣發(fā)證券指出，央行此時(shí)降準(zhǔn)在一定程度上體現(xiàn)了管理層對(duì)A股市場(chǎng)的呵護(hù)。隨著通脹預(yù)期的回落，央行在釋放流動(dòng)性方面有了更多的靈活性，預(yù)計(jì)年內(nèi)央行還將降準(zhǔn)2—3次，A股市場(chǎng)未來走勢(shì)相對(duì)比較樂觀，預(yù)計(jì)本周滬指有望沖擊2500點(diǎn)。
從市場(chǎng)機(jī)會(huì)來看，降準(zhǔn)將直接增加銀行的可貸資金、緩解存款成本壓力，對(duì)銀行業(yè)而言是利大于弊。同時(shí)，貨幣政策放松的趨勢(shì)漸漸形成，有利于地產(chǎn)行業(yè)。而地產(chǎn)行業(yè)的復(fù)蘇，必然會(huì)牽引工程機(jī)械、建筑建材等相關(guān)上市公司業(yè)績(jī)復(fù)蘇，進(jìn)而推動(dòng)此類個(gè)股股價(jià)的走高。以銀行、地產(chǎn)為代表的主板藍(lán)籌股有望在短期內(nèi)成為帶動(dòng)大盤上行的主動(dòng)力。
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